Esse é o recado da Verde, a gestora de Luis Stuhlberger. No último relatório distribuído aos clientes, a Verde faz três ressalvas ao otimismo que embevece os brasileiros nos últimos tempos.

Primeiro: o mercado parece acreditar que não há um problema fiscal estrutural no país; e há.

Segundo: a retomada do crescimento será tão rápida quanto nosso mergulho na recessão (e o Verde pergunta: em que país se viu algo assim num período pós-crise?).

Terceiro: pequenas, mas contínuas, derrotas fiscais não custarão nada no médio prazo; mas custarão.

“Nossa discordância em relação a esses pontos tem nos mantido à margem da euforia recente.”

Aviso de quem fez seu fundo render 13.803% entre 1997 e agosto deste ano, ante o acumulado de 1.647% do CDI.